वर्तमान मौसम की तुलना में SY2026 में सकल चीनी उत्पादन 15% बढ़ने का अनुमान है। हालांकि, FY2026 में इथेनॉल की कीमतें स्थिर रहने पर मार्जिन लाभ मामूली हैं।
रेटिंग एजेंसी अक्षर अनुमान है कि एक उपरोक्त-सामान्य मानसून महाराष्ट्र और कर्नाटक में गन्ने की वृद्धि को बढ़ावा देगा। प्रमुख चीनी उत्पादक राज्यों में बेहतर पैदावार की अपेक्षाओं के साथ संयुक्त, यह इस वर्ष चीनी उत्पादन में 15% की छलांग के परिणामस्वरूप होने की संभावना है। ICRA का अनुमान है कि FY2026 में एकीकृत चीनी मिलों के राजस्व में 6-8% की वृद्धि होगी, जो बिक्री की मात्रा में अपेक्षित वृद्धि, फर्म घरेलू चीनी की कीमतों और उच्चतर डिस्टिलरी वॉल्यूम में समर्थित है।
हालांकि, FY2026 में चीनी मिलों के लिए परिचालन लाभ मार्जिन लाभ होने की उम्मीद है, अगर इथेनॉल की कीमतें स्थिर रहती हैं, तो यह मामूली रहने की उम्मीद है। चीनी क्षेत्र के लिए आईसीआरए का दृष्टिकोण है स्थिरराजस्व में प्रत्याशित सुधार, स्थिर लाभप्रदता, आरामदायक ऋण कवरेज मेट्रिक्स के साथ -साथ सरकार के नीति समर्थन के साथ, इथेनॉल सम्मिश्रण कार्यक्रम (ईबीपी) सहित।
गिरीशकुमार कडम, वरिष्ठ उपाध्यक्ष और ग्रुप हेड-कॉर्पोरेट रेटिंग, आईसीआरए ने कहा: “आईसीआरए सकल चीनी उत्पादन को SY2026 में 34.0 मिलियन टन तक बढ़ने के लिए SY2025 में 29.6 मिलियन टन से बढ़ने के लिए प्रोजेक्ट करता है। SY2025 में 26.2 मिलियन माउंट। ”
“SY2026 में इथेनॉल की ओर डायवर्सन में अपेक्षित वृद्धि के बावजूद, समापन चीनी स्टॉक आरामदायक होने की संभावना है। इसके अलावा, घरेलू चीनी की कीमतें, जो वर्तमान में 39-41/किग्रा की सीमा में हैं, अगले सीजन की शुरुआत तक दृढ़ रहने की उम्मीद है, जिससे मिल्स की लाभप्रदता का समर्थन किया जा सकता है,” कडम ने कहा।
चीनी स्टॉक और खपत आउटलुक
ICRA को उम्मीद है कि 30 सितंबर, 2025 को 30 सितंबर, 2024 से कम, 30 सितंबर, 2024 को दर्ज किया गया है, जो 30 सितंबर, 2024 को दर्ज किया गया है। यह लगभग दो महीने की खपत के बराबर होगा। ICRA के अनुमानों के अनुसार, घरेलू खपत और निर्यात कोटा को SY2025 के समान ही माना जाता है कि 30 सितंबर, 2026 तक क्लोजिंग स्टॉक को 6.3 मिलियन टन (लगभग 2.5 महीने की खपत) तक बढ़ने का अनुमान है।
इथेनॉल की कीमतें एक चिंता का विषय है
इथेनॉल सम्मिश्रण और सेगमेंट की लाभप्रदता पर टिप्पणी करते हुए, कडम ने कहा: “इथेनॉल सम्मिश्रण की प्रवृत्ति उत्साहजनक बना रही है, भारत की सरकार द्वारा हाल के महीनों में हासिल की जा रही 20% सम्मिश्रण लक्ष्य के साथ, इसके अलावा, सरकार 20% से परे एक और कांसेन्ट के लिए मिश्रित करने की संभावना की खोज कर रही है। गन्ने के निष्पक्ष और पारिश्रमिक मूल्य (FRP) में लगभग 11.5% की वृद्धि, इसलिए, इथेनॉल की कीमतों में एक संशोधन डिस्टिलरी और चीनी उद्योग की लाभप्रदता को बनाए रखने के लिए महत्वपूर्ण है। ”
चीनी क्षेत्र के लिए स्थिर दृष्टिकोण
ICRA ने चीनी क्षेत्र के लिए एक ‘स्थिर’ दृष्टिकोण बनाए रखा है, जो अपेक्षित राजस्व वृद्धि, स्थिर लाभप्रदता, प्रबंधनीय ऋण कवरेज मेट्रिक्स, और सरकार से निरंतर नीति समर्थन का हवाला देते हुए, विशेष रूप से इथेनॉल सम्मिश्रण पहल के तहत।
भारत दुनिया के सबसे बड़े चीनी उत्पादकों में से एक के रूप में नेतृत्व करना जारी रखने के साथ, क्षेत्र का भविष्य का प्रदर्शन अब काफी हद तक मूल्य सुधारों, जलवायु स्थिरता और निरंतर नीति के समर्थन पर निर्भर करेगा।
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