भारत की खुदरा मुद्रास्फीति छह साल से कम 2.8%से अधिक है, खाद्य कीमतें नाटकीय गिरावट करती हैं

मई 2025 में भारत की खुदरा मुद्रास्फीति 75 महीने के निचले स्तर पर 2.8% तक गिर गई, फरवरी 2019 से कीमत के दबाव में सबसे तेज शीतलन को चिह्नित किया और घरों और नीति निर्माताओं को समान रूप से महत्वपूर्ण राहत की पेशकश की। खाद्य मुद्रास्फीति में अप्रैल के 3.2% प्रिंट से एक खड़ी गिरावट के कारण, विशेषज्ञों ने सावधानी बरती कि आउटलुक मानसून की प्रगति और वितरण पर बहुत अधिक निर्भर है।

“यह मूल्य दबावों का एक पर्याप्त ढील है,” देखभाल के मुख्य अर्थशास्त्री रजनी सिन्हा ने कहा। “खाद्य कीमतों में संयम सबसे बड़ा ड्राइवर है, लेकिन इस प्रवृत्ति को बनाए रखना इस बात पर निर्भर करेगा कि मानसून कैसे बाहर निकलता है, खासकर जुलाई और अगस्त में।”

खाद्य मूल्य, जो लगभग आधे उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (CPI) की टोकरी के लिए खाते हैं, मई में 1.5% तक ठंडा हो गया – अक्टूबर 2021 के बाद से सबसे कम – अप्रैल में 2.1% से नीचे। सबसे अधिक स्पष्ट गिरावट सब्जियों से आई, जहां कीमतें 13.7%वर्ष-दर-वर्ष गिर गईं, जिसका नेतृत्व आलू (-20.3%), प्याज (-10.7%) और टमाटर (-26.2%) के नेतृत्व में किया गया।

दालों ने अपस्फीति को -8.2%तक गहरा देखा, जबकि मसाले 2.8%गिर गए। अनाज मुद्रास्फीति भी 4.8%तक कम हो गई। नतीजतन, क्रिसिल के थाली इंडेक्स के अनुसार, शाकाहारी और गैर-शाकाहारी थालिस दोनों की लागत एक साल पहले की तुलना में लगभग 6% तक कम हो गई।

“कोर फूड श्रेणियों में अपस्फीति ने उपभोक्ताओं को सीधे राहत दी है,” Acuité रेटिंग एंड रिसर्च के सीईओ शंकर चक्रवर्ती ने कहा। “यह निकट अवधि में खपत की भावना को बेहतर बनाने में मदद करेगा।”

मानसून: महत्वपूर्ण चर

भारत के मौसम संबंधी विभाग (IMD) ने लंबी अवधि के औसत (LPA) के 106% पर एक उपरोक्त-सामान्य मानसून का अनुमान लगाया है, जो आगामी खरीफ सीज़न में बुवाई का समर्थन करना चाहिए और खाद्य मुद्रास्फीति को रखना चाहिए।

हालांकि, शुरुआती संकेतों को मिश्रित किया जाता है। कोटक महिंद्रा बैंक के मुख्य अर्थशास्त्री उपासना भारद्वाज ने कहा, “मानसून ने जून में कुछ भाप खो दी है, जो अब तक 34% की संचयी वर्षा घाटे के साथ है।” “जुलाई और अगस्त फसल की बुवाई के लिए महत्वपूर्ण हैं, और स्थानिक या अस्थायी वितरण में कोई भी व्यवधान वर्तमान विघटनकारी गति को उलट सकता है।”

वाष्पशील भोजन और ईंधन घटकों को छोड़कर, कोर मुद्रास्फीति मई में मई में 4.23% से 4.23% तक कम हो गई, लेकिन यह फरवरी 2025 के बाद से 4% दहलीज से ऊपर रहता है। ईंधन मुद्रास्फीति भी कम वैश्विक कच्चे कच्चे मूल्य की कीमतों में 2.8% तक नरम हो गई।

सिन्हा ने कहा, “ब्रेंट क्रूड $ 65- $ 70 प्रति बैरल रेंज में रहने के लिए इनपुट लागत को रोकना चाहिए,” सिन्हा ने कहा कि वैश्विक वस्तु की कीमतें एक महत्वपूर्ण जोखिम बनी हुई हैं।

नीतिगत निहितार्थ: आरबीआई अधिक विगले रूम रखता है

हेडलाइन मुद्रास्फीति में तेज गिरावट ने रिजर्व बैंक ऑफ इंडिया (आरबीआई) द्वारा आगे की मौद्रिक सहजता की उम्मीदों को प्रेरित किया है। क्रिसिल प्रोजेक्ट्स पिछले साल 4.6% से कम, FY26 के लिए 4% पर CPI मुद्रास्फीति का औसत, जबकि SBI रिसर्च को उम्मीद है कि मुद्रास्फीति 3.3% -3.5% रेंज में रहेगी।

क्रिसिल ने एक नोट में कहा, “सौम्य मुद्रास्फीति प्रक्षेपवक्र एक और रेपो दर में कटौती के लिए खिड़की खुली रखता है।” केंद्रीय बैंक ने इस वर्ष पहले ही 100 आधार अंकों की दर में कटौती की है।

फिर भी, अन्य लोग सावधानी से आग्रह करते हैं। भारद्वाज ने कहा, “हम उम्मीद करते हैं कि आरबीआई दिसंबर की नीति तक कम से कम दर कार्रवाई पर रोक बनाए रखेगा।” “फ्रंट लोडेड पॉलिसी मूव्स और इंक्रीमेंटल सहजता के लिए सीमित कमरा एक अधिक सतर्क दृष्टिकोण का सुझाव देता है।”

मानसून और वैश्विक जोखिमों से बंधे आउटलुक

जबकि डेटा मुद्रास्फीति पर एक स्वागत योग्य सांस की ओर इशारा करता है, विशेषज्ञों पर जोर दिया गया है कि खाद्य कीमतों में कोई भी पुनरुत्थान, विशेष रूप से अनियमित वर्षा या वैश्विक आपूर्ति के झटके से, आगे की उत्तेजना के लिए आरबीआई के कमरे को सीमित कर सकता है।

“आरबीआई सावधानी से आगे बढ़ेगा। विकास समर्थन आवश्यक है, लेकिन मुद्रास्फीति लक्ष्य बैंड का सम्मान किया जाना चाहिए,” चक्रवर्ती ने कहा।

अभी के लिए, भोजन की कीमतों में खड़ी गिरावट ने राजकोषीय और मौद्रिक श्वास स्थान बनाया है – लेकिन कितनी देर तक यह निर्भर करता है, काफी शाब्दिक रूप से, बारिश पर।